作者：约翰尼・赖斯|《傻瓜投资》 

　　就在上周 ，纳斯达克综合指数创下 27244 点的历史新高 。标普 500 指数与道琼斯工业平均指数也紧随其后，距离各自近期高点仅有几个百分点的差距。虽然市场也曾出现剧烈回调
，但对投资者而言，今年整体收益可观
。

　　而今年的亮眼表现 ，是在过去四年持续走牛的基础之上实现的。自 2022 年秋季至今
，标普 500 指数累计上涨近 115%；重仓科技股的纳斯达克综合指数暴涨 160% 。这一轮行情很大程度要归功于人工智能
。

　　尽管不断刷新高点，但部分投资者内心愈发不安。一项具备变革性的新技术推动股市大幅上涨 ，人们不由得联想到上世纪 90 年代末最终破灭的互联网泡沫
，这种担忧情有可原 。

　　如果股市崩盘真的来临，投资者不妨听听史上最传奇投资者沃伦・巴菲特的建议
。

　　市场动荡时期坚持持续投资

　　那么投资者该怎么做？巴菲特的建议十分简单：坚持投资。投资者应当 “无视各种噪音 ” ，“长期分批积累筹码” 。如果行情转坏
，切勿恐慌 、不要抛售，切忌 “在利空消息满天飞的时候卖出股票
”
。

　　对投资者来说 ，最致命的错误就是试图精准择时预判市场
，即便是巴菲特与已故搭档查理・芒格也做不到。2019 年，巴菲特以其一贯谦逊的态度对伯克希尔股东表示：“查理和我完全无法预知股市下周或者明年会如何表现 。”

　　需要说明的是 ，这套建议有一个前提：你的投资组合由优质企业构成
。不要追逐题材炒作标的，应当投资拥有持久竞争优势、资产负债表稳健
、管理层能力出众的公司。只要满足这个前提
，长期遵循巴菲特的建议终将获得回报 。

　　在互联网泡沫顶峰入场的投资者后来怎样了？

　　当然，知易行难。不妨看一组数据：从 2000 年 3 月 24 日互联网泡沫顶峰至今 ，标普 500 指数涨幅超 400%
。

　　也就是说，即便在最差的时间点投入 1000 美元 ，不算分红
，如今也会增值到 5000 美元以上，并且中途不再追加一分钱。当然 ，过程绝非一路坦途
，这笔投资耗费数年才回本，但保持耐心的投资者最终获得了回报 。

　　历史留给我们最重要的启示 ，正是巴菲特一直倡导的理念：耐心、稳健的投资永远是制胜之道
。