随着A股上市公司半年报披露收官，历来作为分红“主力”的国有银行中期分红方案成为市场关注焦点之一 。数据显示 ，截至9月24日
，当前已有20家上市银行披露2026年中期分红方案，累计现金分红总额2661.13亿元 ，13家上市银行的分红比例较上年同期有所提升
。其中，六大国有银行集体将中期分红比例由30%提升至31%
，合计拟派息2209.89亿元，较2025年同期增加163.32亿元 ，同比增长7.98%
，现金分红总额与分红比例均创历史新高。

　　（数据来源：上市公司公告，数据截至26/9/24）

　　上市银行分红能力显著提升的背后 ，或主要得益于板块基本面拐点的逐步确认 。中信证券研报指出
，随着我国经济从高速增长阶段转向高质量发展，银行资产负债结构优化的重要性提升 ，新形势下资负管理能力 、多元化经营能力
、盈利模式转型将构成新的投资价值护城河。展望三季度及全年
，预计息差和资产质量等核心变量保持稳定，经营格局稳定 ，盈利趋势积极
。中期视角看
，银行板块步入风险周期尾部区间，ROE一阶导已经改善 ，预计今明年行业ROE绝对数企稳于8%至9%区间，有望从“高股息防御资产 ”向“高确定性权益资产
”重估。

　　（信息来源：中信证券《银行|金融提质
，板块回报可持续》，发布于26/9/14 。机构预测数据仅供借鉴 ，不代表实际情况
，不作为基金业绩表现的保证或承诺，请投资者关注相关投资风险）

　　伴随银行板块基本面的逐步改善与分红能力的提升 ，也让以银行为核心权重行业的红利类资产逐步有望获得更扎实的底层支撑
，带动近期华泰柏瑞“红利全家桶”旗下部分产品的交投活跃度均呈不同程度提升
。根据Wind数据，截至9月24日 ，红利ETF华泰柏瑞（510880）、红利低波ETF华泰柏瑞（512890） 、港股通红利低波ETF华泰柏瑞（520890）、红利质量ETF华泰柏瑞（561630）
、红利低波50ETF华泰柏瑞（561550）单日成交额分别为5.20亿元、5.47亿元 、0.14亿元
、0.03亿元、0.02亿元
，分别较前一交易日增长82.86% 、15.72%
、%、11.99% 、100%
、239.71%。

　　（数据来源：Wind，截至26/9/23 ，5只产品单日成交额分别为2.84亿元、4.73亿元 、0.13亿元
、0.01亿元、0.01亿元）

　　在海外加息周期影响下
，全球无风险利率明显抬升或使对利率敏感的科技成长板块波动有所放大，而高股息资产现金流相对稳定 、对折现率敏感度较低 ，在高利率环境中韧性有望凸显 。与此同时，长线资金的配置动向也在强化这一逻辑
，2026年以来社保、年金
、保险等中长期资金合计净买入A股超6000亿元，其中保险资金股票持仓达4.1万亿元 ，不仅近一年增长近10%
，红利类股票的配置比例也呈现显著上升，FVOCI股票（基本代表红利股）占比6.3% ，较年初提升96bps
。在科技股交易拥挤、波动加剧的背景下
，高股息资产因“类债券 ”现金流属性和新会计准则下FVOCI账户适配性，其配置价值有望进一步显现。

　　（信息来源：中财网《长钱加速入市推升红利股 高股息资产迎配置拐点》 ，发布于26/9/25）

　　股息率方面
，成份股分红热潮同样助推华泰柏瑞“红利全家桶
”标的指数股息率持续攀升 。截至最新，港股通红利低波ETF华泰柏瑞（520890）标的指数恒生港股通红利低波动指数 、港股通红利ETF华泰柏瑞（513530）标的指数港股通高股息（CNY）近一年股息率达6.09%
、5.05% ，红利低波ETF华泰柏瑞（512890）标的指数红利低波指数、红利低波50ETF华泰柏瑞（561550）标的指数标普中国A股大盘红利低波50指数 、红利ETF华泰柏瑞（510880）标的指数红利指数股息率也来到4%+的水平
，与同期1.68%的10年期国债收益率利差较显著
。

　　（数据均截至26/9/24，红利低波指数
、标普中国A股大盘红利低波50指数、红利指数股息率4.45% 、4.31%
、4.04% ，投资国债和投资股票的风险特征不同，投资者进行投资时应当全面考虑投资风险）

　　在此背景下
，具备较高股息及较低估值特征的华泰柏瑞“红利全家桶”，有望成为助力资金配置A股高股息资产的重要抓手。据了解 ，华泰柏瑞“红利全家桶 ”由华泰柏瑞基金出品
，作为国内首批ETF管理人，该公司在红利类主题指数投资领域已积累近20年的管理经验 。

　　（首只ETF红利ETF华泰柏瑞成立于06/11/17）

　　其中 ，红利ETF华泰柏瑞（510880）是A股首只红利主题指数基金
，截至2026年中持有人户数42.29万户；红利低波ETF华泰柏瑞（512890）其联接基金持有人户数148.38万户；央企红利ETF华泰柏瑞（561580）是A股首只“央企+红利
”双主题ETF；港股通红利ETF华泰柏瑞（513530）、港股通红利低波ETF华泰柏瑞（520890）两只产品则聚焦港股高股息资产，前者采用QDII模式 ，在港股红利税上具有一定优势
，后者加入了低波因子，在波动较为剧烈的港股市场防御属性或更为凸显；红利质量ETF华泰柏瑞（561630）采用“红利+质量”双因子选股策略 ，有望筛选出基本面扎实 、盈利较优的高股息标的
，成长风格更突出；红利低波50ETF华泰柏瑞（561450）在“红利+低波 ”双因子的基础上，聚焦优质蓝筹
。

　　（持有人户数来源：基金定期报告 ，数据截至26/6/30。红利ETF华泰柏瑞
、红利低波ETF华泰柏瑞、央企红利ETF华泰柏瑞成立日期为2006/11/1〖柒〗 、 2018/12/1〖玖〗、 2023/5/18）

　　备注：“红利全家桶”指华泰柏瑞旗下红利ETF华泰柏瑞
、红利低波ETF华泰柏瑞、港股通红利ETF华泰柏瑞 、央企红利ETF华泰柏瑞
、港股通红利低波ETF华泰柏瑞、红利质量ETF华泰柏瑞 、红利低波50ETF华泰柏瑞 。以上产品风险等级均为R3。代销以代销机构的风险等级为准，不同销售机构根据投资者适当性法规对基金的风险等级评价结果可能存在不同
。

　　费率备注：投资者在申购红利低波50ETF华泰柏瑞
、红利质量ETF华泰柏瑞基金份额时
，申购代理券商可按照不超过0.30%的标准收取佣金；投资者在赎回红利低波50ETF华泰柏瑞、红利质量ETF华泰柏瑞基金份额时，赎回代理券商可按照不超过0.50%其中包含证券交易所 、登记结算机构等收取的相关费用。投资者在申购或赎回其余产品基金份额时 ，申购赎回代理券商可按照不超过0.5%的标准收取佣金
，其中包含证券交易所
、登记机构等收取的相关费用 。以上摘自产品法律文件，截至26/9/24
。二级市场买卖佣金由所在券商收取标准为准 ，免收印花税。

　　风险提示：基金有风险
，投资需谨慎 。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定 ，提前做好风险测评
，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品
。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金投资需注意投资风险 ，请仔细阅读基金合同和基金招募说明书、产品资料概要等法律文件
，了解基金的具体情况 。港股通红利ETF华泰柏瑞 、港股通红利低波ETF华泰柏瑞可投资于境外证券市场，除需承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险 ，还将面临汇率风险
、境外证券市场风险等特殊投资风险
。恒生港股通红利低波动指数由恒生指数公司编制并发布，其所有权归属恒生指数公司。恒生指数公司将采取一切必要措施以确保指数的准确性
，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责 。标普中国A股大盘红利低波50指数由SPDowJonesIndicesLLC（“标普 ”）编制和计算 ，其所有权归属标普
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，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。