核心要点
法国议会于本周二启动 2027 年度预算辩论。高额财政赤字、债务持续膨胀，叠加学生抗议活动，让财政整顿的政治代价愈发凸显。
市场观察人士表示 ，作为欧元区第二大经济体 ，除非法国能够持续削减财政赤字，否则该国正一步步滑向债务危机 ，甚至有可能拖累整个欧洲 。
多年来公共服务尤其是教育领域投入不足 ，数千民众走上街头抗议；而在马克龙总统执政近十年间，法国财政赤字占 GDP 的比重长期位居欧洲高位 。
在养老金 、医疗等政治敏感度极高的社会保障领域 ，法国政府支出远高于其他欧洲国家 ，但经济增长疲软，无法对冲高额的财政开销。
明年即将迎来总统大选 ，国会议员又不愿做出妥协 ，法国的经济与政治不确定性持续攀升 。
由于市场对法国迟迟无法落实财政整顿感到不安，法国政府融资成本飙升 ，达到近 25 年来比较高 水平 。
法国与德国国债收益率的利差不断走阔 ，市场开始讨论：欧洲央行是否需要出手稳定市场。虽然央行干预可以阻止这场可能撕裂欧元区的市场恐慌，但回望主权债务危机时期希腊 、爱尔兰、葡萄牙 、西班牙 、意大利的教训，这要求法国必须拿出大刀阔斧的改革举措 。
欧洲工商管理学院经济学教授安东尼奥・法塔斯通过邮件表示：“欧洲央行不会单纯出手‘救助’法国 。即便爆发欧洲层面危机 ，央行会采取某种形式介入 ，但不会拯救一个自救不力的国家。”
以下图表将展示法国面临的重重财政挑战 。
