法国学生抗议在数周动荡后于周三暂歇，但在下周即将开始的关键预算谈判前 ，市场对法国政府的压力加剧。

　　学生集会现已进入第三周
，此前发生了与警察的暴力冲突 、大规模学校关闭和数千人被捕 。抗议最初是巴黎学生要求政府解决教师短缺
、课时过长和校舍破旧问题，如今已演变成一场全国性运动 ，并获得各年龄段人群的支持
。

　　总理勒科尔尼周三上午表示
，官员将利用示威暂停期与高中生展开对话。他将于周三晚向全国发表讲话 。

　　“学生们的诉求众多，且因高中而异
。必须逐校客观评估 ， ”他周二在X上发帖说。“代课教师、校舍状况 、升学指导
、学校时间安排、高中民主：所有议题都必须摆上桌面 。
”

　　但他补充说
，对话必须“不屈服于政治化操弄”
。

　　勒科尔尼政府指责激进左翼政党“不屈法国 ”（LFI）劫持学生运动。该党一些现任政客公开支持学生抗议 。

　　法国预算僵局

　　法国动乱凸显并加剧了该国面临的经济和政治挑战。

　　未来几周，法国政府面临艰难的预算谈判 ，必须说服政治分裂的国民议会议员——包括极右翼国民联盟 、左翼新人民阵线和勒科尔尼的中右翼阵营——同意一项价值数百亿欧元的财政调整
。

　　自法国2024年7月提前选举未产生议会多数以来，预算争端引发政治不和
，两届政府因不信任投票被赶下台。现任领导人勒科尔尼直到今年2月才通过2026年预算，而且只是借助紧急立法绕过议会强行推动政策才实现 。

　　预计明年春季总统选举后还会出现进一步政治变动 ，极右翼候选人玛丽娜·勒庞近来 是领跑者
。勒庞周二在讲话中承诺
，如果获胜，将在当选后18个月内把法国赤字降至3%——但批评者质疑她的计划是否可行。法国去年预算赤字超过GDP的5.1% 。

　　政治不稳定
、赤字担忧以及对少数派政府能否实现必要规模削减支出的怀疑 ，也令交易法国政府债务的投资者感到不安
。法国政府债券（即OAT）收益率今年飙升至数十年高位
，引发外界担忧该国可能走向主权债务危机。

　　法国央行行长埃马纽埃尔·穆兰是欧洲央行管理委员会成员，他给法国可能很快需要法兰克福欧洲央行决策者援助的说法泼了冷水 。

　　他表示 ，欧洲央行存在不是为了“处理
”个别国家的“财政问题”
。

　　“它的职责是对抗通胀
，并将通胀维持在2%左右， ”他说。“因此 ，今天并不具备欧洲央行干预的条件 。
”

　　法国基准10年期OAT收益率周三上涨16个基点
，在前一日下跌后大幅上升
。自年初以来，10年期OAT收益率已飙升超过100个基点。

　　资产管理巨头Pimco首席执行官埃马纽埃尔·罗曼表示 ，法国债券市场“局势危急”，他说这正在向政府“发出严重信号 ” 。

　　“赤字需要削减——需要一份预算
，而且这份预算需要获得通过，”他在周三发表的采访中说。“法国需要可信的政治政策 ，而近来 缺乏这样的政策
。
”

　　罗曼补充说
，该国“需要像意大利在走投无路时不得不实施的那种改革”。

　　“迫切需要采取严肃措施， ”他说 。

　　Principal Asset Management高收益投资组合经理安东尼·布林克曼周三表示 ，法国债务市场可能仍会面临更多压力
。

　　“我们对法国信用仍持谨慎态度：OAT的抛售似乎尚未结束
，我们认为收益率曲线尚未找到清算费用 ，
”他说。

　　“这看起来是对不断恶化的基本面进行重新定价 ，而不是无序的市场波动 。随着负面消息出现
，赤字和债务占GDP比重的恶化前景推动了利差逐步扩大
。鉴于穆迪和标普都将在第四季度进行审查，评级下调可能放大抛售压力。”